简单解释滞胀的含义。

滞胀虽然只有2个字，前一个字用来解释生产停滞，那么生产者商品价格就会逐步下降，所以PPI生产物价指数就会出现同比负增长，所以PPI为负值。但消费仍膨胀（通胀），即消费者物价指数仍是同比上涨的，即CPI为正值。

我们用客观事物的内在逻辑去推演，就能得知，既然消费者市场仍在同比上涨，消费仍稍大于生产，而生产却萎缩了，很显然能得出一个结论，那就是生产者库存一般都会很高，占用了大量的流动资金，生产企业或生产商的流动性一般呈现较为紧张的现象了，同时社会失业也会逐步增加，社会总体收入逐步下降，因为社会普通住户居民的工资收入是生产者开支的，而这个劳务工资逻辑上是列入PPI统计的。

那么什么是通胀？通胀的概念本质上是指流通货币供应膨胀，流通货币在传统经济社会中是指央行供应的基础货币，但是现在社会中的流通货币则是指流通中的现金M0加银行的活期存款即M1统计的范畴（逻辑上也应该纳入住户个人的活期存款与第3方支付内的具有可随时交易的资金，但是这部分资金事实上没有纳入M1统计）。

一般来说，社会流通货币供应增加，一般都会导致社会民生物价上涨，即最终端的消费者物价指数CPI上涨就叫通货膨胀。

但是社会上的流通货币供应即使增加，随着社会化的大生产进程，生产力和生产技术也大幅度提高，社会流通货币供应本来就要基本上适应社会生产的过程，流通货币供应增加也是正常的且复核逻辑的。因此，社会流通货币供应即使膨胀增长，也不一定就会导致CPI也同比增长，他们底层上有个增速适配的因素在里面。

因此，最终来说，我们就总体上可以用最终端的消费者物价指数CPI来衡量通胀的水平，而可以忽略流通货币供应的问题。只要CPI是正值，就可以理解为社会处在通货膨胀环境中。而我国当前连续5个月已经处于滞胀环境中，即PPI为负值，CPI为正值。那么后续会如何发展呢？很简单，我们需要投资政策的出台，继续通过投资拉动生产来刺激PPI上涨，保证社会生产过程其实就是保证社会的就业和社会的总体收入，否则，一旦社会整体消费者市场的失业增加，社会总体（劳务工资）收入降低，就会导致消费进一步萎缩，CPI逐步降低甚至变为负值。一旦PPI和CPI都为负值，则意味着宏观经济进入通缩萧条阶段。即社会的生产和消费都减少和萎缩，社会经济交易活动减少和萎缩。导致经济社会生产和消费的循环活动变得不活跃和萧条，社会总体生活水平降低，并最终有可能导致债务危机，经济危机的爆发。